एनटीपीसी-NTPC का शेयर आज फिर से चर्चा में है, जब यह सोमवार को ट्रेडिंग के दौरान 1% गिरावट के साथ ₹343.60 तक पहुंच गया। हालांकि, यह गिरावट निवेशकों के उत्साह को कम नहीं कर पाई है, क्योंकि ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म जेफरीज ने एनटीपीसी के लिए अपनी ‘बाय’ रेटिंग को बरकरार रखा है और इसका टारगेट प्राइस ₹500 से थोड़ा घटाकर ₹490 तय किया है। ब्रोकरेज का मानना है कि भारत की सबसे बड़ी पावर यूटिलिटी कंपनी होने के नाते, एनटीपीसी में लंबी अवधि की जबरदस्त ग्रोथ की संभावनाएं हैं, जिसे कंपनी की आक्रामक क्षमता वृद्धि और साफ-सुथरी आय दृश्यता से बल मिलता है।
आक्रामक विस्तार योजनाएं और ऊर्जा मांग में वृद्धि
एनटीपीसी के प्रबंधन ने यह स्पष्ट किया है कि वह आने वाले दशक में भारत की 80 गीगावाट की नई पावर कैपेसिटी वृद्धि में से अकेले 26 गीगावाट का योगदान देगा। यह कंपनी की विकास रणनीति का केंद्रबिंदु है, जो देश में लगातार बढ़ती बिजली मांग के अनुरूप है। जेफरीज के अनुसार, पहले अनुमानित 6% CAGR की तुलना में अब बिजली की मांग में 7% या उससे अधिक की वृद्धि की संभावना है। इसके बावजूद, भारत की एनर्जी मिक्स में Thermal Power की अहमियत बनी रहेगी, क्योंकि Peak Power Shortage और Battery Storage की ऊँची लागत आज भी बड़ी चुनौतियाँ बनी हुई हैं।
बेहतर नतीजे और बढ़ती कमाई की उम्मीद
एनटीपीसी ने हाल ही में अपनी चौथी तिमाही के नतीजों से बाजार को चौंका दिया, जो उम्मीद से बेहतर निकले। इसके चलते जेफरीज ने FY26 और FY27 के लिए प्रति शेयर आय (EPS) अनुमानों में 3% से 5% की बढ़ोतरी की है। यह इशारा करता है कि कंपनी की ऑपरेशनल एफिशिएंसी और मार्जिन में मजबूती आने वाले वर्षों में निवेशकों को अच्छा रिटर्न दे सकती है।
स्ट्रैटेजिक एडवांटेज और संभावित लाभ
एनटीपीसी को कैप्टिव कोल माइनिंग से उच्च Return on Equity (ROE) प्राप्त होने की संभावना है, जिससे इसकी आय में अप्रत्याशित उछाल आ सकता है। इसके साथ ही, अगर कंपनी के नए पावर प्लांट्स अपेक्षा से जल्दी चालू हो जाते हैं, तो यह Valuation Multiples में री-रेटिंग का कारण बन सकता है।
जोखिम और चुनौतियाँ
जहां एक ओर कंपनी का फंडामेंटल स्ट्रॉन्ग नजर आता है, वहीं दूसरी ओर कुछ जोखिम भी बने हुए हैं। जैसे भूमि अधिग्रहण से जुड़ी अड़चनें और बिजली की मांग में संभावित गिरावट, जिनके कारण परियोजनाओं के निष्पादन में देरी हो सकती है।
बुल केस में ₹600 तक का लक्ष्य
जेफरीज का बुल-केस परिदृश्य और भी आशावान है, जिसमें कंपनी का टारगेट प्राइस ₹600 तक पहुंच सकता है — यानी वर्तमान स्तर से 74% की संभावित बढ़त। यही नहीं, एनटीपीसी पर कवरेज करने वाले 27 विश्लेषकों में से 23 ने इसे ‘Buy’ रेटिंग दी है, जबकि केवल दो ने ‘Hold’ और ‘Sell’ की सलाह दी है।
हालांकि पिछले एक महीने में कंपनी के शेयर में 5% की गिरावट देखी गई है, लेकिन इसकी मजबूत फंडामेंटल्स और विस्तार योजनाएं इसे लंबी अवधि के लिए एक आकर्षक निवेश विकल्प बनाती हैं।
